如果连最赚钱的那家公司，都要靠注销股本才能让市场相信它被低估了，那么这场AI存储周期里真正被重新分配的，到底是芯片的利润，还是资本市场对谁才握得住这条供应链咽喉的定价权本身？这个略显反直觉的场面，就发生在SK海力士身上。根据新浪财经援引韩国交易所数据，从2026年8月初到8月8日，这家刚刚交出史上最强二季报的存储巨头，股价累计下跌了17.23%；作为对比，同期三星电子跌了12%，而美光科技股价反而上涨了7.1%。业绩最炸裂的那一个，挨了最重的打。
事情的转折出现在8月19日。SK海力士董事会批准了一项40万亿韩元、约合286亿美元的股份回购与注销计划。这个规模有多大？按Businesskorea的说法，这是韩国企业有史以来最激进的股东回报计划之一。回购数量是2407万股普通股，占已发行股份约3.3%，执行窗口从8月20日到11月19日，回购完成后一到两周内全部注销。与此同时，公司把2025年至2027年累计自由现金流的股东回报目标，从原来的“50%”直接改成了“至少50%”。消息出来的第二天，据Businesskorea报道，SK海力士股价早盘大涨超过8%。一个跌了1...