很多人都觉得，科技行业嘛，只要技术先进、需求火爆，那一定是上下游一起发财。但最近存储芯片市场出现的诡异一幕，正狠狠打脸这个认知。根据摩根士丹利（Morgan Stanley）最近发布的一份行业研判，一个让人心底一凉的数字摆在了桌面上：他们预测2027年，光是因为AI爆发的需求，就会让整个NAND闪存市场出现高达9%的供需缺口。而在2026年，这个缺口甚至可能高达15%。按常理说，货不够卖，下游客户应该急得跳脚，拼命锁单才对。可现实呢？现实是手机和电脑厂商正硬着头皮砍单，因为实在卖不动了。
我们先来捋一捋这个看起来有点精神分裂的基本盘。摩根士丹利的数据指出，AI相关的NAND需求，在2025年只占整个大盘的18%，但到2027年，这个数字会猛拉到41%。也就是说，短短两年，将近一半的存储芯片都得去伺候AI服务器了。尤其是英伟达那个叫CMX（可以通俗理解成专门给AI做上下文记忆储存的高性能存储系统）的大家伙，一台机器就塞进576块固态硬盘，总容量接近10PB。摩根士丹利算过账，光伺候这个CMX，2027年就要吃掉超过1亿TB的NAND。这...