一个挺反常的现象：沙特阿美一边宣布对亚洲买家大幅降价，创下26年来的新低；另一边，却在悄悄地把越来越多的油轮绕过好望角或者通过埃及的地中海港口往外运，哪怕运费贵得离谱。据格隆汇与汇通财经7月23日的消息，贸易人士透露，因为红海那边一直不太平，沙特阿美正在从埃及地中海沿岸的西迪克里尔港提供更多的原油船货。通常我们的直觉是，降价是为了清库存、抢市场，应该怎么省钱怎么来。但沙特阿美这次的玩法，是顶着高昂的物流成本做低价倾销。这背后不是简单的价格战，而是一个关于“物理通道被卡住脖子后，账该怎么算”的典型博弈。
咱们先把视线拉回到这几个月的剧烈动荡里。根据花旗银行的估算，因为霍尔木兹海峡之前的冲突，全球原油市场每天的供应量一下子减少了大约700万到1,100万桶。这直接导致美国原油期货价格在今年3月就升破了每桶90美元。虽然海峡后来重开了，但供应链的紧张感并没有消失。到2026年6月底，虽然滞留在海峡的原油库存从4月底高峰时的9600万桶降到了2300万桶，但运输通道依然脆弱。与此同时，红海方向持续出现干扰，沙特阿美自己的石油设施也屡屡被火箭弹和无人机瞄准，这对一个依靠稳定物流...